恒生科技指数 · 当前结论

成稿 2026-10-26 ｜ 数据截止 2026-10-26 ｜ 币种 HKD 对应报告：恒生科技-index-20261026.md

数据包：../../facts/恒生科技/20261026.json——报告里每个数都能在里面找到出处。

结论

暂停，不新开仓位。

关键数

• 点位 3813.33，距 52 周高点 -38.48%，距历史最高 -59.25%，自基日 1.27 倍
• 十家合成 PE 17.29 倍、PB 1.95 倍、盈利收益率 5.78%
• 风险补偿 0.82 个百分点（美债 4.96%），低于 1.5 门槛

什么情况下改判

转为可定投（满足其一）：

1. 点位回到 3168.55 一线（补偿 2.0 个百分点）；
2. 成分归母整体上修 10% 以上，使 PE 降到 15.7 倍以内而点位不变。

转为加仓：点位回到 2770.49 一线（补偿 3.0 个百分点）且利润未继续下修。

认错信号：

1. 核心本地商业利润率连续两季低于 6%，利润修复证伪；
2. 12 月 7 日扩样后成分权重变化导致暴露更集中，而分位仍按旧口径计算；
3. 美债升破 5.5%，补偿被进一步压薄。

更新记录

日期	结论	买入价	这次改了什么	当时最强的理由
2026-10-26	暂停	可定投 3168.55 / 加仓 2770.49	建立，未持仓	风险补偿 0.82 个百分点，低于 1.5 的门槛

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方法：insseek-ai-investment-framework 的价值投资流程与校验工具 过程：取数、校验、初稿由 DeepSeek Harness 的 agent 完成；假设、判断、定稿由作者完成 数据包：../../facts/恒生科技/20261026.json 免责：基于公开信息，不构成投资建议。